咨詢熱線：0546-6928181
- ENGLISH
- |
- 手機(jī)網(wǎng)站
- |
- 企業(yè)QQ
- |
- 官方微博
咨詢熱線：0546-6928181
輪胎行業(yè)準(zhǔn)入條件預(yù)計(jì)8月出爐
據(jù)了解，受工信部委托，中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中橡協(xié)）7月4日組織開(kāi)展了《輪胎行業(yè)準(zhǔn)入條件》的研究制定工作。中橡協(xié)將于7月底把《準(zhǔn)入條件》上報(bào)到工信部。工信部計(jì)劃8月份正式出臺(tái)《準(zhǔn)入條件》。
《準(zhǔn)入條件》將新增對(duì)綠色輪胎、輪胎產(chǎn)品質(zhì)量的具體標(biāo)準(zhǔn)要求，增加輪胎生產(chǎn)企業(yè)能源、資源消耗的具體要求。《準(zhǔn)入條件》還提出輪胎企業(yè)必須執(zhí)行“三包”政策，以及對(duì)缺陷產(chǎn)品進(jìn)行召回等內(nèi)容。此外，還將對(duì)已達(dá)標(biāo)的輪胎企業(yè)建立星級(jí)管理模式，企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量信譽(yù)等級(jí)與所獲星級(jí)成正比。
分析師表示，本次《準(zhǔn)入條件》將與歐盟Reach法規(guī)和美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)接軌。從準(zhǔn)入條件初步商定內(nèi)容來(lái)看，沒(méi)有“三包”的輪胎將逐漸被擠出市場(chǎng)。
調(diào)查顯示，100%的私家車車主表示不會(huì)考慮用翻新胎，理由多是太危險(xiǎn)，而貨車司機(jī)和工程司機(jī)則表示只要能保證安全，價(jià)格合適就會(huì)考慮用。
分析師說(shuō)，國(guó)內(nèi)輪胎翻新市場(chǎng)混亂，一些無(wú)證經(jīng)營(yíng)的小作坊、小企業(yè)將輪胎簡(jiǎn)單修補(bǔ)貼合，并沒(méi)有經(jīng)過(guò)合格檢驗(yàn)就大量流入市場(chǎng)。
不僅小作坊會(huì)生產(chǎn)便宜輪胎，一些大企業(yè)也迎合市場(chǎng)，生產(chǎn)部分沒(méi)有“三包”資質(zhì)的便宜貨。
對(duì)于消費(fèi)者安全來(lái)說(shuō)，不具“三包”資質(zhì)的輪胎被稱為“奪命胎”，不能達(dá)到安全標(biāo)準(zhǔn)。
然而，這些便宜輪胎也支撐了就業(yè)，如果要求地方政府取締，會(huì)有很大阻力。“至于是對(duì)新增產(chǎn)能作出限制、還是讓不符合條件的輪胎強(qiáng)制退市，是否會(huì)上升到政策層面來(lái)執(zhí)行，還是要看最終出爐的標(biāo)準(zhǔn)。”
據(jù)悉，工信部將對(duì)符合《準(zhǔn)入條件》的企業(yè)進(jìn)行公告管理。進(jìn)入公告的輪胎企業(yè)，將可以享受國(guó)家政策以及銀行支持，以此達(dá)到淘汰落后產(chǎn)能、抑制產(chǎn)能過(guò)剩以及改變市場(chǎng)監(jiān)管缺失的目的。
輪胎概念股解析
黔輪胎A
公司主營(yíng)產(chǎn)品為全鋼載重子午胎、半鋼載重子午胎和斜交胎，是全國(guó)工程輪胎產(chǎn)量最大的生產(chǎn)廠家之一，技術(shù)實(shí)力處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。2010年公司產(chǎn)能為603萬(wàn)條，其中全鋼胎產(chǎn)能達(dá)到290萬(wàn)條，斜交胎240萬(wàn)條。
雙錢股份
公司主營(yíng)子午線輪胎和斜交輪胎生產(chǎn)和銷售，全鋼載重子午線輪胎國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率位居行業(yè)前列。公司大股東華誼集團(tuán)是上海最大的化工企業(yè)集團(tuán)，對(duì)公司的發(fā)展有較強(qiáng)支持。
風(fēng)神股份
公司是我國(guó)生產(chǎn)載重子午線輪胎和工程機(jī)械輪胎龍頭企業(yè)，具有年產(chǎn)500萬(wàn)套輪胎的能力。在輪胎行業(yè)中，風(fēng)神占據(jù)載重子午胎市場(chǎng)8%的份額和工程斜交胎市場(chǎng)28%的份額，分別位列第四和第一名。目前正準(zhǔn)備進(jìn)軍乘用車輪胎行業(yè)。
賽輪股份
公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)為子午線輪胎研發(fā)、制造和銷售以及輪胎制造技術(shù)的開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)讓和輪胎循環(huán)利用。是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的子午輪胎生產(chǎn)企業(yè)之一，業(yè)務(wù)涵蓋全鋼子午胎和半鋼子午胎生產(chǎn)，以及廢舊輪胎翻新和子午胎技術(shù)輸出。公司在行業(yè)中率先擁有了全流程信息化生產(chǎn)技術(shù)，有效提高了生產(chǎn)效率。
豪邁科技
公司主要從事汽車子午線輪胎模具、輪胎制造設(shè)備的生產(chǎn)、銷售及相關(guān)技術(shù)開(kāi)發(fā)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品子午線輪胎模具以電火花加工工藝為核心技術(shù)，采用鍛鋼、鍛鋁、鑄鋼材質(zhì)進(jìn)行復(fù)雜花紋加工，產(chǎn)品覆蓋乘用胎模具、載重胎模具、工程胎模具、巨型胎模具等，規(guī)格型號(hào)達(dá)千余種，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品種類齊全、規(guī)模最大的專業(yè)輪胎模具制造企業(yè)。公司輪胎模具產(chǎn)能從2010年的4500套擴(kuò)大到2011年的6000套，實(shí)現(xiàn)了33%的增長(zhǎng)。
賽輪股份
公司成立于2002年，2003年底開(kāi)始正式生產(chǎn)輪胎產(chǎn)品。2007年公司將戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)定位于半鋼胎產(chǎn)品，目前青島本部已具備1000萬(wàn)條半鋼胎產(chǎn)能。2012年可謂是公司縱橫雙向產(chǎn)業(yè)布局元年，公司先后收購(gòu)了沈陽(yáng)和平子午線輪胎制造有限公司（全鋼胎）、山東金宇實(shí)業(yè)股份有限公司（半鋼胎）。并使用自有資金收購(gòu)了泰華羅勇（橡膠加工）部分股權(quán)，設(shè)立了賽輪（越南）有限公司（半鋼胎、工程胎）。
公司及時(shí)得把握了國(guó)內(nèi)半鋼胎需求增長(zhǎng)的機(jī)遇，適時(shí)擴(kuò)產(chǎn)半鋼胎產(chǎn)能，產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)可觀，公司2012年半鋼胎銷量較2008年產(chǎn)能初釋放時(shí)數(shù)十倍增長(zhǎng)，也成為近年來(lái)公司業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。我們計(jì)算半鋼胎的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量增速可達(dá)15％。
公司當(dāng)前面臨較好的發(fā)展時(shí)點(diǎn)，首先是汽車保有量上升，輪胎替換市場(chǎng)需求增量快速發(fā)展，那么對(duì)國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)來(lái)說(shuō)，如何提升品牌優(yōu)勢(shì)和品牌認(rèn)知度是把握這場(chǎng)機(jī)遇的關(guān)鍵；其次，天然橡膠價(jià)格維持低位，有助于輪胎企業(yè)大大減輕成本負(fù)擔(dān)；其次，賽輪在2012年完成了多項(xiàng)資本運(yùn)作，金宇與公司的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將使雙方互補(bǔ)協(xié)調(diào)，增強(qiáng)品牌實(shí)力、優(yōu)化管理流程以及渠道通暢。未來(lái)通過(guò)增發(fā)收購(gòu)金宇剩余51％股權(quán)，金宇將成為公司的全資子公司，無(wú)論從增厚業(yè)績(jī)和企業(yè)規(guī)模上都能對(duì)賽輪的原有股東形成良好回報(bào)；第三，公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)，2012年巨型胎已經(jīng)形成穩(wěn)定銷售，未來(lái)進(jìn)一步加強(qiáng)更大尺寸胎型的研發(fā)和推廣；第四，公司無(wú)論從原料和產(chǎn)品都在積極推進(jìn)海外擴(kuò)張，未來(lái)成本優(yōu)勢(shì)和布局優(yōu)勢(shì)都將顯現(xiàn)；第五，公司高管不斷增持有助于增強(qiáng)市場(chǎng)信心。
預(yù)測(cè)賽輪股份2013年、2014年EPS分別為0.68元、0.89元，給予公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
黔輪胎
12年公司在輪胎下游需求低迷的艱難環(huán)境下，仍然實(shí)現(xiàn)了輪胎產(chǎn)銷量的正增長(zhǎng)，全年生產(chǎn)輪胎564.76萬(wàn)條，銷售544.42萬(wàn)條，較上年增長(zhǎng)5.22%和1.58%。我們認(rèn)為原因有二：1）公司輪胎產(chǎn)品主攻下游替換市場(chǎng)，輪胎替換市場(chǎng)主要與汽車保有量相關(guān)，這一塊需求相對(duì)穩(wěn)定；2）公司通過(guò)大幅降格促進(jìn)銷售，從而保證了產(chǎn)銷量的增長(zhǎng)。
雖然公司通過(guò)產(chǎn)品大幅降價(jià)導(dǎo)致銷售額銳減，但是受益于原材料價(jià)格下降，產(chǎn)品毛利率回升，公司的凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。12年在輪胎產(chǎn)量略增的情況下，公司原材料采購(gòu)金額較上年減少19.81%，使得輪胎產(chǎn)品的銷售毛利率從去年的12.89%上升到16.47%，增加3.78個(gè)百分點(diǎn)。
12年公司期間費(fèi)用率同比增長(zhǎng)11.21%，但是受益于公司被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，所得稅率的降低以及生產(chǎn)成本的降低，公司凈利潤(rùn)率也明顯回升，從上年的1.27%上升到1.95%。同時(shí)值得注意的是，四季度公司借款明顯減少，長(zhǎng)期借款減少2.52億元，將會(huì)在未來(lái)節(jié)省利息支出1714萬(wàn)元。因此，我們認(rèn)為，隨著公司借款的減少帶來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用的降低，未來(lái)凈利潤(rùn)回升仍將可持續(xù)。
公司是西部地區(qū)的輪胎龍頭企業(yè)，隨著年產(chǎn)110萬(wàn)條高性能全鋼子午胎技改項(xiàng)目已于12年5月建成，目前公司已經(jīng)具有全鋼胎400萬(wàn)套、斜交胎240萬(wàn)套的生產(chǎn)能力。另外還有年產(chǎn)26萬(wàn)條全鋼工程子午胎項(xiàng)目已于2012年開(kāi)工，建設(shè)期18個(gè)月，預(yù)期14年投產(chǎn)。我們認(rèn)為，公司未來(lái)兩年的增長(zhǎng)主要來(lái)源于13年110萬(wàn)條高性能全鋼子午胎產(chǎn)能的釋放和14年26萬(wàn)條全鋼工程子午胎產(chǎn)能的釋放。按年報(bào)披露，110萬(wàn)條高性能全鋼子午胎年均可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.52億元來(lái)算，將會(huì)給公司貢獻(xiàn)EPS0.3元。
13年公司計(jì)劃完成輪胎產(chǎn)量665.7萬(wàn)條，較2012年增長(zhǎng)17.26%；計(jì)劃完成輪胎銷售675.7萬(wàn)條，較2012年增長(zhǎng)26.06%；計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷售收入81.38億元，較2012年增長(zhǎng)23.36%。我們認(rèn)為，13年輪胎行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境整體好于去年，而原材料價(jià)格仍將低位運(yùn)行，隨著需求和盈利的雙重提升，公司將會(huì)迎來(lái)收入和利潤(rùn)的雙豐收。預(yù)計(jì)2013～15年EPS0.40、0.52、0.57元，調(diào)高增持評(píng)級(jí)。
風(fēng)神股份
公司5月18日發(fā)布公告，根據(jù)中國(guó)化工集團(tuán)公司戰(zhàn)略部署，由中國(guó)化工橡膠有限公司負(fù)責(zé)橡膠輪胎業(yè)務(wù)，中國(guó)昊華化工集團(tuán)股份有限公司擬將所持5964萬(wàn)股公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中國(guó)橡膠。劃轉(zhuǎn)完成后，中國(guó)橡膠所持公司股權(quán)比例將上升至42.58％。
本次劃轉(zhuǎn)是09年雙方協(xié)議延續(xù)：中化集團(tuán)核心企業(yè)有中國(guó)昊華、中國(guó)藍(lán)星、中國(guó)橡膠、中國(guó)化工裝備、中國(guó)農(nóng)化、中國(guó)化工油氣開(kāi)發(fā)中心等，核心業(yè)務(wù)除橡膠加工外，還涵蓋化工原料、新材料、農(nóng)化等多個(gè)領(lǐng)域。本次股權(quán)轉(zhuǎn)出方中國(guó)昊華以基礎(chǔ)化學(xué)品，燒堿、PVC等為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，于2007年獲風(fēng)神股權(quán)。轉(zhuǎn)入方中國(guó)橡膠則為原化工部直接管理的五大公司之一，2004年劃歸中化集團(tuán)管理，下屬輪胎企業(yè)除公司外，還包括雙喜、桂林、黃海。09年雙方即協(xié)議劃轉(zhuǎn)全部股權(quán)，但由于公司增發(fā)鎖定限制，使得剩余5964萬(wàn)股尚未劃轉(zhuǎn)。本次執(zhí)行，客觀上使得中化集團(tuán)下屬企業(yè)的戰(zhàn)略定位更加明晰，股權(quán)上的進(jìn)一步集中也提升了中國(guó)橡膠加大投入的動(dòng)力，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的改善帶來(lái)長(zhǎng)期利好。
風(fēng)神同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的解決有望加速：公告同時(shí)表示，中國(guó)橡膠將“盡快落實(shí)對(duì)中國(guó)化工橡膠輪胎類相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行清理和規(guī)整工作；按照相關(guān)法律法規(guī)和上市公司監(jiān)管的規(guī)定和解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)要求，依法定程序?qū)⑾嚓P(guān)輪胎類資產(chǎn)進(jìn)行整合。”這意味著，自加入中化集團(tuán)以來(lái)即困擾公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，近期有望加速解決。我們認(rèn)為，公司有望成為中國(guó)橡膠整合旗下輪胎業(yè)務(wù)的平臺(tái)，整體實(shí)力將大幅提升。
期待海南農(nóng)墾持有中國(guó)橡膠50％股權(quán)：2012年11月，公司曾公告中化集團(tuán)與海南農(nóng)墾簽訂協(xié)議，將轉(zhuǎn)讓中國(guó)橡膠50％股權(quán)。海南農(nóng)墾是海南橡膠(601118,股吧)的大股東，與中化集團(tuán)在中國(guó)橡膠上的股權(quán)合作將為公司帶來(lái)原材料保證。當(dāng)前天膠價(jià)格已觸底，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存也出現(xiàn)下降跡象，一旦海南農(nóng)墾入股中國(guó)橡膠成功，將為公司在橡膠價(jià)格上漲周期中掌握原料優(yōu)勢(shì)奠定基礎(chǔ)。
維持前期預(yù)測(cè)，公司13~15年EPS預(yù)測(cè)為0.99、1.32、1.59元/股，維持買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)14元。
豪邁科技
國(guó)內(nèi)下游輪胎企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，資本開(kāi)支加大設(shè)備采購(gòu)。2013年以來(lái)，我國(guó)汽車行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，汽車產(chǎn)銷量的快速增長(zhǎng)拉動(dòng)輪胎配套市場(chǎng)需求強(qiáng)勁復(fù)蘇；而橡膠價(jià)格明顯回落，成本降低驅(qū)動(dòng)輪胎企業(yè)效益轉(zhuǎn)好，行業(yè)投資意愿增強(qiáng)，設(shè)備采購(gòu)額持續(xù)好轉(zhuǎn)。公司一季度輪胎模具訂單增長(zhǎng)40％以上，目前訂單已經(jīng)排產(chǎn)至8月份，尤其是精鑄鋁模具的簽單量明顯增加。
國(guó)外輪胎企業(yè)加快產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，外購(gòu)模具比例上升。受歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、工廠運(yùn)作率低下及汽車銷量下滑的沖擊，2012年歐洲乘用車輪胎市場(chǎng)需求較去年同比下跌約13％，一些跨國(guó)輪胎企業(yè)和汽車企業(yè)開(kāi)始更多的控制采購(gòu)成本，將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)向需求不斷擴(kuò)大的北美及東南亞等新興市場(chǎng)。同時(shí)，包括米其林、固特異、大陸等公司在內(nèi)的世界知名輪胎企業(yè)正逐漸減少模具設(shè)備的自供率，相應(yīng)增加從中國(guó)等技術(shù)先進(jìn)的模具制造企業(yè)外購(gòu)的比例。預(yù)計(jì)全球輪胎模具的采購(gòu)資本開(kāi)支每年增長(zhǎng)3％-4％，拉動(dòng)輪胎模具銷售額保持10％左右的增長(zhǎng)。
電火花技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，人力成本較低提升產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。模具制造行業(yè)屬于典型的勞動(dòng)密集型和技術(shù)資金密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品個(gè)性化強(qiáng)，差異化程度高。
在產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)中，人員工資占比30％左右。由于公司產(chǎn)品質(zhì)量高、性能穩(wěn)定、交付期短，并且有強(qiáng)大的技術(shù)支撐，相比國(guó)內(nèi)其他企業(yè)部分同類產(chǎn)品價(jià)格高約2％-5％；而相比外資輪胎模具企業(yè)，公司勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)和專用設(shè)備優(yōu)勢(shì)突出，設(shè)計(jì)和制造成本低，同類、同質(zhì)量產(chǎn)品成本較國(guó)外低30％-40％。
海外業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，巨型硫化機(jī)和模具量產(chǎn)是未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的基石。公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自于：1.國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)業(yè)績(jī)逐步好轉(zhuǎn)，資本開(kāi)支加大模具等設(shè)備采購(gòu)；2.輪胎子午化率繼續(xù)上升，尤其是工程輪胎子午化率提升；3.公司加大海外市場(chǎng)開(kāi)拓，海外業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額上升（公司計(jì)劃未來(lái)3-5年輪胎模具世界占有率達(dá)到25％以上）；4.巨型硫化機(jī)產(chǎn)品仍處于海外企業(yè)認(rèn)證階段，未來(lái)隨著工藝的革新，巨型硫化機(jī)逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，這一市場(chǎng)空間值得期待。
預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年的每股收益分別為1.44元、1.89元、2.32元，復(fù)合增長(zhǎng)率32.9％。同時(shí)基于對(duì)行業(yè)發(fā)展的判斷和公司未來(lái)發(fā)展前景，并參考可比公司2013年21倍的動(dòng)態(tài)PE，公司應(yīng)該享有一定的估值溢價(jià)，給予公司2013年23-25倍動(dòng)態(tài)PE，對(duì)應(yīng)的合理股價(jià)為33.22-36.11元，上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入-A”。
S佳通
公司是一個(gè)外銷為主的輪胎企業(yè)，12年外銷收入占比達(dá)73.71％，因而受全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響較大。12年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為低迷，公司輪胎銷量同比下降78萬(wàn)條。但是在四季度卻出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，四季度單季營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)14.36％。我們認(rèn)為，四季度的好轉(zhuǎn)主要受益于美國(guó)特保案的結(jié)束帶來(lái)出口美國(guó)輪胎數(shù)量的增長(zhǎng)以及懲罰性關(guān)稅減少帶來(lái)出口美國(guó)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，而這一利好也將在13年持續(xù)體現(xiàn)。
公司主要產(chǎn)品為半鋼子午胎，產(chǎn)品毛利率受原材料天膠價(jià)格的波動(dòng)較大。12年隨著天膠價(jià)格的走低，公司輪胎產(chǎn)品的毛利率大幅改善，12年輪胎產(chǎn)品達(dá)18.52％，較上年增加7.86個(gè)百分點(diǎn)，從而帶來(lái)利潤(rùn)的大幅改善。在12年銷量整體下滑的背景下，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)138.71％。
2012年，公司在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為低迷的情況下，積極拓展市場(chǎng)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，控制費(fèi)用支出。除管理費(fèi)用因員工加薪增加外，本年度公司銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用均有所減少，三項(xiàng)費(fèi)用總額同比去年略減。毛利率的提升以及費(fèi)用的降低，從而使公司目前凈利潤(rùn)達(dá)8.43％，為同行業(yè)上市公司中最高。
公司依托佳通集團(tuán)覆蓋全球的營(yíng)銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，且與知名國(guó)際汽車生產(chǎn)廠家建立配套關(guān)系，輪胎遠(yuǎn)銷北美、歐洲及中東等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，具有強(qiáng)大渠道優(yōu)勢(shì)。另外，公司產(chǎn)品符合美國(guó)以及歐洲的法規(guī)要求，深受客戶和市場(chǎng)的信賴，品牌影響力大。公司良好的品牌影響力一方面為公司鎖定消費(fèi)群，另一方面，品牌的附加值也讓公司輪胎毛利率行業(yè)領(lǐng)先。
公司13年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)銷售收入約45億元，較12年增長(zhǎng)5％。13年輪胎行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境好于去年，且美國(guó)特保案結(jié)束帶來(lái)出口恢復(fù)性增長(zhǎng)效應(yīng)將在13年持續(xù)體現(xiàn)。預(yù)計(jì)13～15年EPS0.64、0.72、0.80元，增持評(píng)級(jí)。
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)
